आरबीआई/डीपीएसएस/2026-27/406
केका.डीपीएसएस.नीति.सं.एस257/02-01-010/2026-27
23 जून 2026
ट्रेड रिसीवेबल्स डिस्काउंटिंग सिस्टम प्लेटफॉर्म ऑपरेटर और प्रतिभागी
महोदया / प्रिय महोदय,
भारतीय रिजर्व बैंक (ट्रेड रिसीवेबल्स डिस्काउंटिंग सिस्टम) निदेश, 2026
यह ट्रेड रिसीवेबल्स डिस्काउंटिंग सिस्टम (ट्रेड्स) के लिए दिशानिर्देश (02 जुलाई 2018 तक अद्यतन) और इस विषय पर बाद में जारी परिपत्रों के संदर्भ में है। मौजूदा निदेशों को तर्कसंगत बनाने और समन्वयित करने के उद्देश्य से, मौजूदा निर्देशों की एक व्यापक समीक्षा की गई है और इसके अनुसार, एक मास्टर निदेश जारी करने का निर्णय लिया गया है। अन्य बातों के अलावा ये निदेश:
क. अधिकृत संस्थाओं के लिए पूंजी आवश्यकताओं को अन्य गैर-बैंक पीएसओ के साथ सुव्यवस्थित करते हैं।
ख. एमएसएमई विक्रेताओं के लिए ऑनबोर्डिंग प्रक्रिया को सरल बनाते हैं।
ग. वित्तपोषकों को ट्रेड्स पर की गई जोखिमों के लिए ऋण गारंटी कवर का लाभ उठाने की अनुमति देते हैं।
2. ये निदेश भुगतान और निपटान प्रणाली अधिनियम, 2007 (2007 का 51) की धारा 18 के साथ धारा 10(2) के तहत जारी किए गए हैं।
भवदीय,
(सौरभ नाथ)
मुख्य महाप्रबंधक / प्रभारी अधिकारी
संलग्न: उपरोक्त अनुसार
भारतीय रिजर्व बैंक (ट्रेड रिसीवेबल्स डिस्काउंटिंग सिस्टम) दिशानिदेश, 2026
भारत के आर्थिक विकास में सूक्ष्म, लघु एवं मध्यम उद्यम (एमएसएमई) बहुत महत्वपूर्ण हैं, जो विकास के इंजन और सामाजिक-आर्थिक प्रगति के चालक हैं। एमएसएमई को पर्याप्त वित्त प्राप्त करने में विशेष रूप से उनकी प्राप्य व्यापार को तरल निधि में परिवर्तित करने की क्षमता के संदर्भ में बाधाएँ होती हैं। इस समस्या का समाधान करने के लिए, भारतीय रिजर्व बैंक ने समय-समय पर एमएसएमई विक्रेताओं की प्राप्य व्यापारियों के वित्तपोषण को सुविधाजनक बनाने के लिए देश में ट्रेड रिसीवेबल्स डिस्काउंटिंग सिस्टम (ट्रेड्स) प्लेटफॉर्म स्थापित करने की अनुमति दी है।
अध्याय I – प्रारंभिक
क. संक्षिप्त शीर्षक और प्रारंभ
1. ये दिशानिदेश "भारतीय रिजर्व बैंक (ट्रेड रिसीवेबल्स डिस्काउंटिंग सिस्टम) दिशानिदेश, 2026" के रूप में जाने जाएँगे और तुरंत प्रभावी होंगे।
ख. लागूता
2. भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा भुगतान और निपटान प्रणालियों अधिनियम, 2007 के तहत ट्रेड्स प्लेटफॉर्म परिचालित करने के लिए प्राधिकृत संस्थाएँ।
ग. परिभाषाएँ
3. इन दिशानिदेशों के उद्देश्य से, किसी अन्य संदर्भ, योजना, कानून या दस्तावेज में उपयोग की गई किसी भी अन्य परिभाषा के बावजूद, निम्नलिखित परिभाषाएँ उपयोग की जाएँगी:
(i) खरीदार - कोई भी व्यक्ति जो विक्रेता के प्रति, चाहे अनुबंध के तहत या अन्यथा, किसी चालान या बिल ऑफ एक्सचेंज के खिलाफ, किसी प्राप्य व्यापार का भुगतान करने के लिए उत्तरदायी है।
(ii) फैक्टरिंग – फैक्टरिंग व्यवसाय को संदर्भित करता है जैसा कि फैक्टरिंग विनियमन अधिनियम, 2011 (एफआरए) (समय-समय पर संशोधित) के तहत परिभाषित किया गया है।
(iii) फैक्टरिंग यूनिट – वह प्राप्य व्यापार जो चालान / बिल के रूप में अपलोड की जाती है, चाहे विक्रेता द्वारा (फैक्टरिंग के मामले में) या खरीदार द्वारा (रिवर्स फैक्टरिंग के मामले में), जैसा भी मामला हो।
(iv) वित्तपोषक – सभी संस्थाएँ / संस्थान जिन्हें एफआरए और उसके तहत बनाए गए नियमों / विनियमों के अनुसार फैक्टरिंग व्यवसाय करने की अनुमति है।
(v) विक्रेता - माइक्रो, स्मॉल एंड मीडियम एंटरप्राइजेज डेवलपमेंट (एमएसएमईडी) अधिनियम, 2006 परिभाषित अनुसार और समय-समय पर संशोधित के तहत सूक्ष्म, लघु और मध्यम उद्यम (एमएसएमई)
(vi) ट्रेड रिसीवेबल्स डिस्काउंटिंग सिस्टम (ट्रेड्स) - एक तकनीकी प्लेटफॉर्म जो एक डिजिटल या इलेक्ट्रॉनिक नेटवर्क पर एकाधिक वित्तपोषकों के माध्यम से प्राप्य व्यापार के फैक्टरिंग को सुविधाजनक बनाता है।
4. शब्द ‘असाइनमेंट’ और ‘रिसीवेबल’ का अर्थ एफआरए में परिभाषित अर्थ के समान होगा।
अध्याय II – प्राधिकरण
घ. ट्रेड्स प्लेटफॉर्म का प्राधिकरण
5. कोई संस्था ट्रेड्स प्लेटफॉर्म स्थापित करने और परिचालित करने के लिए आरबीआई के मास्टर दिशानिर्देश 'भुगतान प्रणाली परिचालित करने के लिए प्राधिकरण' के अनुसार अनुरोध करेगी।
6. संस्था भारत में समाविष्ट एक कंपनी होनी चाहिए और कंपनी अधिनियम के तहत पंजीकृत होनी चाहिए। संस्था का संस्थापन प्रलेख में ट्रेड्स प्लेटफॉर्म के तौर पर काम करने की प्रस्तावित गतिविधि शामिल होनी चाहिए।
7. किसी वित्तीय क्षेत्र नियामक द्वारा नियमित कोई संस्था ऐसे नियामक(ओं) से ‘अनापत्ति प्रमाण-पत्र’ प्राप्त करने के 45 दिनों के भीतर 'अनापत्ति प्रमाण-पत्र' के साथ आवेदन करेगी।
8. विदेशी प्रत्यक्ष निवेश (एफडीआई) वाली कोई संस्था भारत सरकार की संक्षिप्त एफडीआई नीति और इस विषय पर संबंधित विदेशी मुद्रा प्रबंधन विनियमों के अनुसार कार्य करेगी।
ङ. पूंजी आवश्यकताएँ
9. आवेदक के पास न्यूनतम निवल मालियत ₹25 करोड़ होना चाहिए और उसे अपने वैधानिक लेखा परीक्षक (स्टैच्युटरी ऑडिटर) से उस प्रारूप में (जैसा कि 15 जून 2026 के भुगतान प्रणाली के संचालन के लिए प्राधिकरण पर मास्टर डायरेक्शन में दिया गया है) एक प्रमाण पत्र प्रस्तुत करना चाहिए।
10. ट्रेड्स प्लेटफॉर्म परिचालित करने के लिए पहले से अधिकृत संस्थाएँ सुनिश्चित करेंगी कि न्यूनतम निवल मालियत मानदंड 31 मार्च 2028 तक पूरा किया जाए।
11. न्यूनतम निवल मालियत को निरंतर बनाए रखा जाना चाहिए।
अध्याय III – व्यवसाय का परिचालन
च. प्रतिभागी
12. विक्रेता, खरीदार, वित्तपोषक, बीमा कंपनियाँ और भारत सरकार द्वारा अधिसूचित क्रेडिट गारंटी फंड ट्रस्ट ट्रेड्स प्लेटफॉर्म में भाग लेने के लिए अधिकृत।
छ. ट्रेड्स प्लेटफॉर्म की गतिविधियों का क्षेत्र
13. ट्रेड्स प्लेटफॉर्म (जिसे आगे "प्लेटफॉर्म" कहा जाएगा) प्रतिभागियों को एक साथ लाएगा जिससे विक्रेताओं के चालान / बिलों को अपलोड करने, स्वीकार करने, बोली लगाने, बट्टा करने और निपटान करने में सुविधा मिलेगी। यह अपलोड किए गए चालान / बिलों की वास्तविकता स्थापित करने के लिए एक उपयुक्त तंत्र लागू करेगा।
14. एक बार स्वीकृत होने के बाद, फैक्टरिंग यूनिटें परक्राम्य लिखत अधिनियम, 1881 और एफआरए के तहत प्रदान किए गए भौतिक लिखतों या लिखित करार के समान वैधता और लागू करने योग्यता रखेंगी।
15. प्लेटफॉर्म सुनिश्चित करेगा कि प्रतिभागिता से संबंधित मास्टर करार निम्नलिखित प्रावधानों को शामिल करे:
(i) फैक्टरिंग यूनिट स्वीकृत होने के बाद खरीदार की नियत तिथि पर भुगतान करने की अनिवार्यता। खरीदार के पास वस्तुओं की गुणवत्ता या अन्य विषयों के संदर्भ में सेट-ऑफ का कोई विकल्प नहीं होगा।
(ii) विक्रेता का वचन-पत्र / घोषणा-पत्र जिसके अनुसार फैक्टरिंग यूनिट के अंतर्गत वस्तुओं या सेवाओं के संदर्भ में किसी अन्य वित्तपोषक / कार्यशील पूंजी वित्तपोषण बैंक द्वारा कोई वित्त नहीं दिया गया है और ऐसी वस्तुएँ या सेवाएँ किसी अन्य वित्तपोषक / कार्यशील पूंजी वित्तपोषण बैंकर को चार्ज नहीं की गई हैं (अर्थात ट्रेड्स के माध्यम से प्राप्त वित्त मौजूदा चार्ज / दृष्टिबंधक का हिस्सा नहीं होगा)।
(iii) चूंकि ट्रेड्स पर एक लेनदेन का वित्तपोषण वित्तपोषक के पक्ष में देनदारियों के समनुदेशन का परिणाम होगा, इसलिए प्लेटफॉर्म केंद्रीय रजिस्ट्री (सीईआरएसएआई) के साथ उक्त समनुदेशन को दर्ज करेगा, जैसा कि प्राप्य के समनुदेशन का पंजीकरण (रिजर्व बैंक) विनियम, 2022 दिनांक 14 जनवरी 2022 (समय-समय पर संशोधित) में प्रदान किया गया है।
16. यह खरीदारों के लिए ग्राहक की पहचान (सीडीडी) करेगा जैसा कि भारतीय रिजर्व बैंक (वाणिज्यिक बैंक – अपने ग्राहक को जानें) दिशानिदेश, 2025 में निर्धारित किया गया है, जैसा कि समय-समय पर संशोधित किया गया है।
17. प्लेटफॉर्म आवश्यक सत्यापन तंत्र लागू करेगा ताकि सुनिश्चित किया जा सके कि विक्रेता एक एमएसएमई है और विक्रेता को दिए जाने वाले धन केवल विक्रेता के बैंक खाते में जमा किए जाएँ।
18. यह बहुल वित्तपोषकों से पारदर्शी तरीके से बोली लगाकर फैक्टरिंग यूनिट के बट्टे की सुविधा प्रदान करेगा, जिससे विक्रेताओं को धन प्रवाह होगा, खरीदार और विक्रेता के कार्यशील पूंजी / नकदी ऋण खाते धारक बैंकों को सूचना दी जाएगी, वित्तपोषक के पक्ष में कार्यभार का नोटिस खरीदार को दिया जाएगा, और अंतिम भुगतान नियत तिथि खरीदार द्वारा वित्तपोषक को किया जाएगा।
19. यह वित्तपोषकों द्वारा बट्टा की गई फैक्टरिंग यूनिट के आगे बट्टा / पुनर्बट्टा की सुविधा भी प्रदान कर सकता है, जिससे अन्य वित्तपोषकों के पक्ष में कार्यभार होगा। ऐसे हस्तांतरण आरबीआई द्वारा जारी उपयुक्त1 निर्देशों के अधीन होंगे, जैसा लागू हो।
20. ट्रेड्स के तहत बट्टा की गई फैक्टरिंग यूनिटें विक्रेताओं के लिए " दायित्वरहित " होंगी। खरीदार द्वारा किसी भी चूक की जिम्मेदारी ट्रेड्स की नहीं होगी।
21. वित्तपोषक निम्नलिखित शर्तों के अधीन ट्रेड्स लेनदेनों के लिए बीमा सुविधा का लाभ उठा सकते हैं,:
(i) बीमा के प्रीमियम का भुगतान विक्रेता पर नहीं किया जाएगा।
(ii) क्रेडिट बीमा को किसी भी विवेकपूर्ण लाभ प्राप्त करने के लिए क्रेडिट रिस्क मिटिगेंट (सीआरएम) के रूप में नहीं माना जाएगा।
22. भारत सरकार द्वारा स्थापित किसी भी क्रेडिट गारंटी फंड ट्रस्ट से फैक्टरिंग यूनिट के संबंध में गारंटी का लाभ वित्तपोषक उठा सकते हैं।
23. एक प्रतिभागी द्वारा दूसरे प्रतिभागी के खिलाफ शुरू की गई कोई भी कानूनी कार्रवाई ट्रेड्स के दायरे से बाहर होगी।
24. प्लेटफॉर्म सभी मास्टर करार को अभिरक्षा में रखेगा।
ज. समाशोधन एवं निपटान
25. यह प्लेटफ़ॉर्म किसी भी प्राधिकृत पेमेंट सिस्टम का इस्तेमाल करके, प्राप्य व्यापार के वित्तपोषण के लिए वित्तपोषक और विक्रेता के बीच, और दय तिथि पर खरीददार और वित्तपोषक के बीच लेनदेन के कुशल और निर्बाध निपटान की सुविधा देगा।
26. निपटान तंत्र का उपयोग ट्रेड्स पर सक्षम सभी प्रकार के लेनदेन (वित्तपोषित / बट्टा या अवित्तपोषित) और कार्यों (बीमा प्रीमियम संग्रह, दावा निपटान, शुल्क / कमीशन आदि) को सुविधाजनक बनाने के लिए किया जा सकता है।
अध्याय IV – अन्य प्रावधान
झ. रिपोर्टिंग आवश्यकताएँ
27. ट्रेडस संस्था आरबीआई को इस मास्टर दिशानिदेश के अनुबंध में सूचीबद्ध विवरणी प्रस्तुत करेगी।
ञ. निरसन एवं बचत
28. इस मास्टर दिशानिदेश के जारी होने के साथ, भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा जारी निम्नलिखित परिपत्र और दिशानिर्देश रद्द किए जाते हैं:
(i) ऐसा निरसन के बावजूद, उपरोक्त परिपत्रों / दिशानिर्देशों के तहत दी गई सभी प्राधिकरण / अनुमोदन, ली गई कार्रवाई और जारी किए गए स्वीकार्यता पत्र वैध बने रहेंगे और इस मास्टर दिशानिर्देश के तहत दिए गए माने जाएँगे।
(ii) निरसन किए गए परिपत्रों और दिशानिर्देशों को इस मास्टर दिशानिदेश के प्रभाव में आने की तारीख तक लागू माना जाएगा।
अनुबंध
प्राधिकृत ट्रेड्स संस्थाओं के लिए रिपोर्टिंग आवश्यकताएँ
(ट्रेड्स संस्थाओं द्वारा डीपीएसएस, आरबीआई के संबंधित क्षेत्रीय कार्यालय को प्रस्तुत किए जाने चाहिए)
वार्षिक
1. निवल मालियत प्रमाणपत्र - लेखा परीक्षित वार्षिक रिपोर्ट के साथ सांविधिक लेखा परीक्षक प्रमाणपत्र पर निवल मालियत – 30 सितंबर तक।
2. प्रणाली लेखा परीक्षा रिपोर्ट2, सहित सुधारात्मक / निवारक उपाय जिनके साथ समापन तिथि होगी।
मासिक
1. ट्रेड्स सांख्यिकी – अगले महीने की 7 तारीख तक (परिशिष्ट 1).
गैर आवधिक
1. निदेशक द्वारा घोषणा और आश्वासन - निदेशक मंडल में परिवर्तन – जब भी कोई परिवर्तन होता है (परिशिष्ट 2).
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