ഫെബ്രുവരി 10, 2022

പണനയപ്രസ്താവന, 2021-22
മോണിറററി പോളിസി കമ്മിററിയുടെ (എം.പി.സി) പ്രമേയം
ഫെബ്രുവരി 8-10, 2022

നിലവിലുള്ളതും വികസിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുന്നതുമായ സ്ഥൂല-സാമ്പത്തിക സാഹചര്യത്തിന്‍റെ വിലയിരുത്തലിന്‍റെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ, മോണിറ്ററി പോളിസി കമ്മിറ്റി (എംപിസി) ഇന്ന് (ഫെബ്രുവരി 10, 2022) യോഗത്തിൽ തീരുമാനിച്ചത് :

• ലിക്വിഡിറ്റി അഡ്ജസ്റ്റ്മെൻറ് സൗകര്യത്തിന് (എൽഎഎഫ്) കീഴിലുള്ള പോളിസി റിപ്പോ നിരക്ക് മാറ്റമില്ലാതെ 4.0 ശതമാനമായി നിലനിർത്തുക.

എൽഎഎഫിന് കീഴിലുള്ള റിവേഴ്‌സ് റിപ്പോ നിരക്ക് 3.35 ശതമാനമായും, മാർജിനൽ സ്റ്റാൻഡിംഗ് ഫെസിലിറ്റി (എംഎസ്എഫ്) നിരക്കും, ബാങ്ക് നിരക്കും 4.25 ശതമാനമായും മാറ്റമില്ലാതെ തുടരുന്നതായിരിക്കും.

• ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിലുള്ള വളർച്ചയെ പുനരുജ്ജീവിപ്പിക്കാനും നിലനിർത്താനും, സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ കോവിഡ്-19 ന്‍റെ ആഘാതം ലഘൂകരിക്കുന്നത് തുടരാനും, പണപ്പെരുപ്പം ലക്ഷ്യത്തിനകത്ത് തന്നെ തുടരുമെന്ന് ഉറപ്പാക്കിക്കൊണ്ട്, ആവശ്യമുള്ളിടത്തോളം അനുവദനീയമായ നിലപാട് തുടരാനും എംപിസി തീരുമാനിച്ചു.

വളർച്ചയെ പിന്തുണയ്ക്കുമ്പോൾ തന്നെ, ഒരു ബാൻഡിനുള്ളിൽ ഉപഭോക്തൃ വില സൂചികയുടെ (സിപിഐ) പണപ്പെരുപ്പത്തിന്‍റെ ഇടത്തരം ലക്ഷ്യമായ 4 ശതമാനം, +/-2 ശതമാനം എന്ന അടിസ്ഥാനത്തിൽ കൈവരിക്കുക എന്ന ലക്ഷ്യത്തോടെയാണ് ഈ തീരുമാനങ്ങൾ.

ഈ തീരുമാനത്തിന് അടിസ്ഥാനമായ പ്രധാന പരിഗണനകൾ ചുവടെയുള്ള പ്രസ്താവനയിൽ സൂചിപ്പിച്ചിരിക്കുന്നു.

വിലയിരുത്തൽ

ആഗോള സമ്പദ്വ്യവസ്ഥ

2. 2021 ഡിസംബറിലെ എംപിസിയുടെ മീറ്റിംഗ് മുതൽ, വളരെ വേഗം പടരാവുന്ന ഒമിക്രോൺ വകഭേദത്തിന്‍റെ ദ്രുതഗതിയിലുള്ള വ്യാപനവും അതുമായി ബന്ധപ്പെട്ട നിയന്ത്രണങ്ങളും ആഗോള സാമ്പത്തിക പ്രവർത്തനങ്ങളെ തളർത്തിയിട്ടുണ്ട്. 2022 ജനുവരിയിൽ ആഗോള കോമ്പോസിറ്റ് പർച്ചേസിംഗ് മാനേജർമാരുടെ സൂചിക (പിഎംഐ) 18 മാസത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിരക്കായ 51.4-ലേക്ക് താഴ്ന്നു, സേവനങ്ങളിലും ഉൽപ്പാദനത്തിലും ബലഹീനത ഉണ്ടായി. ലോക ചരക്ക് വ്യാപാരം വർദ്ധിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, തുടർച്ചയായ കണ്ടെയ്‌നറു കളുടേയും, തൊഴിലാളികളുടേയും ക്ഷാമം, ഉയർന്ന ചരക്ക് നിരക്കുകൾ എന്നിവയിൽ നിന്ന് പ്രശ്നങ്ങൾ ഉണ്ടാകുന്നു. 2022 ജനുവരിയിലെ ലോക സാമ്പത്തിക അവലോകനത്തിന്‍റെ പുതുക്കിയ വിവരങ്ങളിൽ നിന്ന്, അന്താരാഷ്ട്ര മോണിറ്ററി ഫണ്ട് (ഐഎംഎഫ്) 2022-ലെ ആഗോള ഉൽപ്പാദന, വ്യാപാര വളർച്ചാ പ്രവചനങ്ങൾ യഥാക്രമം 4.9 ശതമാനവും 6.7 ശതമാനവും എന്ന മുൻ പ്രവചനങ്ങളിൽ നിന്ന് 4.4 ശതമാനമായും 6.0 ശതമാനമായും താഴോട്ട് പരിഷ്കരിച്ചതായി കാണാം.

3. നവംബർ അവസാനത്തോടെ സംഭവിച്ച ക്ഷണികമായ തിരുത്തലിന് ശേഷം, ചരക്ക് വില വീണ്ടും കഠിനമാവുകയും പണപ്പെരുപ്പസമ്മർദ്ദം വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും ചെയ്തു. നിരവധി കേന്ദ്രബാങ്കുകൾ ആസ്തി വാങ്ങലുകൾ അവസാനിപ്പിക്കുകയും, പോളിസി നിരക്കുകളിൽ പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും നേരത്തെയുള്ള വർദ്ധന വരുത്തുകയും ചെയ്യുന്നതുൾപ്പെടെയുളള നടപടികളിലൂടെ പോളിസി നിലപാടുകൾ സാധാരണരീതിയിലാക്കുന്നതിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിച്ചതിനാൽ, സാമ്പത്തികവിപണികൾ അസ്ഥിരമായി മാറി. മെച്യൂരിറ്റികളിലുടനീളം സോവറിൻ ബോണ്ട് വരുമാനം ഉറപ്പിക്കുകയും, ഷെയർ മാർക്കറ്റുകൾ തിരുത്തൽ മേഖലയിലേയ്ക്ക് പ്രവേശിക്കുകയും ചെയ്തു. എമർജിംഗ് വിപണി സമ്പദ്ഘടനയുളള (ഇഎംഇ) രാജ്യങ്ങളിലെ കറൻസി വിപണികൾ, യുഎസിലെ നിരക്ക് വർദ്ധനയുടെ വേഗതയിലും അളവിലും ഉയർന്ന അനിശ്ചിതത്വത്തോടെ ഇക്വിറ്റികളിൽ നിന്നുള്ള ശക്തമായ മൂലധന പ്രവാഹത്താൽ നയിക്കപ്പെടുന്ന രണ്ട് വഴിയിലുമുളള ചലനങ്ങൾ ഈയടുത്ത ആഴ്ചകളിൽ പ്രകടമാക്കിയിട്ടുണ്ട്. രണ്ടാമത്തേത് യുഎസ് ബോണ്ട് വരുമാനം വർദ്ധിക്കുന്നതിനും, അവയുടെ അസ്ഥിരമായ ചലനത്തിനും കാരണമായി.

ആഭ്യന്തര സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ

4. 2022 ജനുവരി 7-ന് നാഷണൽ സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്കൽ ഓഫീസ് (എൻഎസ്ഒ) പുറത്തിറക്കിയ ദേശീയ വരുമാനത്തിന്‍റെ ആദ്യ അഡ്വാൻസ് എസ്റ്റിമേറ്റ് (എഫ്എഇ) 2021-22ൽ ഇന്ത്യയുടെ യഥാർത്ഥ മൊത്ത ആഭ്യന്തര ഉൽപ്പാദനം പകർച്ചവ്യാധിക്കു മുമ്പുളള (2019-20) നില മറികടന്ന്, (ജിഡിപി) വളർച്ചയെ 9.2 ശതമാനമായി ഉയർത്തി. സ്വകാര്യ ഉപഭോഗം ഒഴികെ ജിഡിപിയുടെ എല്ലാ പ്രധാന ഘടകങ്ങളും അവയുടെ 2019-20 ലെ നില കവിഞ്ഞു. ജനുവരി 31-ലെ റിലീസിൽ, എൻ.എസ്.ഒ 2020-21 ലെ യഥാർത്ഥ ജിഡിപി വളർച്ച (-) 7.3 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് (-) 6.6 ശതമാനമായി പരിഷ്കരിച്ചു.

5. ലഭ്യമായ ഉയർന്ന ഫ്രീക്വൻസി സൂചകങ്ങൾ 2022 ജനുവരിയിൽ ഡിമാൻഡ് കുറയുന്നതായി നിർദ്ദേശിക്കുന്നു, ഇത് രാജ്യത്ത് ഒമിക്രോൺ വകഭേദത്തിന്‍റെ ദ്രുതഗതിയിലുള്ള വ്യാപനത്തിൽ നിന്നുള്ള കോൺടാക്റ്റ്-അടിസ്ഥാന സേവനങ്ങളിലെ ഇഴച്ചിലിനെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു. ഗ്രാമീണ ഡിമാൻഡ് സൂചകങ്ങളായ ഇരുചക്രവാഹന, ട്രാക്ടർ വിൽപ്പന ഡിസംബർ-ജനുവരിയിൽ കുറഞ്ഞു. 2022 ഫെബ്രുവരി 4 വരെ റാബിയിൽ വിതക്കൽ നടത്തിയ പ്രദേശം മുൻവർഷത്തേക്കാൾ 1.5 ശതമാനം കൂടുതലാണ്. നഗര ഡിമാൻഡ് സൂചകങ്ങളിൽ, ഉപഭോക്തൃ ഉൽപന്നങ്ങൾ, യാത്രാവാഹന വിൽപ്പന എന്നിവ നവംബർ-ഡിസംബർ മാസങ്ങളിൽ വിതരണ പരിമിതികൾ കാരണം ചുരുങ്ങി. അതേസമയം ജനുവരിയിൽ ആഭ്യന്തര വിമാന ഗതാഗതം ഒമിക്രോണിന്‍റെ സ്വാധീനത്താൽ ദുർബലമായി. നിക്ഷേപ പ്രവർത്തനം ഒരു സമ്മിശ്ര ചിത്രം കാണിച്ചു - ഡിസംബറിൽ മൂലധന വസ്തുക്കളുടെ ഇറക്കുമതി വർധിച്ചപ്പോൾ, നവംബറിൽ മൂലധന വസ്തുക്കളുടെ ഉത്പാദനം വർഷാനുവർഷകണക്കിൽ കുറഞ്ഞു. ചരക്കുകളുടെ കയറ്റുമതി 2022 ജനുവരിയിൽ തുടർച്ചയായ പതിനൊന്നാം മാസവും വർദ്ധിച്ച രീതിയിൽ തുടർന്നു. ആഭ്യന്തര ആവശ്യകതയുടെ പിൻബലത്തിൽ എണ്ണ-സ്വർണ ഇതര ഇറക്കുമതിയുടേയും വർദ്ധന തുടർന്നു.

6. ഉൽപ്പാദനമേഖലയിലെ പി.എം.ഐ. ജനുവരിയിൽ വിപുലീകരണ മേഖലയിൽ 54.0 ൽ തുടർന്നു, എന്നിരുന്നാലും മുൻ മാസത്തെ 55.5 ൽ നിന്ന് അത് അല്പം കുറഞ്ഞു. സേവന മേഖലയിലെ സൂചകങ്ങളിൽ, റെയിൽവേ ചരക്ക് ഗതാഗതം, ഇ-വേ ബില്ലുകൾ, ടോൾ പിരിവുകൾ എന്നിവ ഡിസംബർ-ജനുവരി മാസങ്ങളിൽ വളർച്ച രേഖപ്പെടുത്തി; പെട്രോളിയം ഉപഭോഗം നിശബ്ദമായ വളർച്ച രേഖപ്പെടുത്തുകയും, തുറമുഖ ഗതാഗതം കുറയുകയും ചെയ്തു. ഫിനിഷ്ചെയ്ത സ്റ്റീൽ ഉപഭോഗം ജനുവരിയിൽ ചുരുങ്ങി, ഡിസംബറിൽ സിമൻറ് ഉത്പാദനം ഇരട്ട അക്കത്തിൽ വളർന്നു. ഡിസംബറിലെ 55.5 ൽ നിന്ന് വേഗത കുറഞ്ഞെങ്കിലും 2022 ജനുവരിയിൽ പിഎംഐ സേവനങ്ങൾ 51.5 ൽ വിപുലീകരണം തുടർന്നു.

7. സി.പി.ഐ പണപ്പെരുപ്പം അടിസ്ഥാനപരമായ വലിയ പ്രതികൂല ഫലങ്ങൾ കാരണം, നവംബറിലെ 4.9 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് ഡിസംബറിൽ വർഷാനുവർഷക്കണക്കിൽ 5.6 ശതമാനമായി ഉയർന്നു. പ്രാഥമികമായി പച്ചക്കറികൾ, മാംസം, മത്സ്യം, ഭക്ഷ്യ എണ്ണകൾ, പഴങ്ങൾ എന്നിവ കാരണം ഡിസംബറിൽ ഭക്ഷ്യവിഭാഗങ്ങളുടെ വിലയിൽ കാര്യമായ ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി, എന്നാൽ പച്ചക്കറി വിലയിൽ നിന്നുള്ള മൂർച്ചയുള്ള പ്രതികൂലമായ അടിസ്ഥാന ഫലങ്ങൾ വർഷാനുവർഷം പണപ്പെരുപ്പത്തിന്‍റെ വർദ്ധനവിന് കാരണമായി. ഡിസംബറിൽ ഇന്ധന വിലക്കയറ്റം കുറഞ്ഞെങ്കിലും രണ്ടക്കത്തിൽ തന്നെ തുടർന്നു. ഗതാഗതം, ആശയവിനിമയം, ആരോഗ്യം, പാർപ്പിടം, റിക്രിയേഷൻ, വിനോദം, എന്നിവയാൽ നയിക്കപ്പെടുന്ന നവംബറിലെ 6.2 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് ഡിസംബറിൽ 6.0 ശതമാനമായി കുറച്ച് മിതമായെങ്കിലും ഭക്ഷണവും ഇന്ധനവും ഒഴികെയുള്ള പ്രധാന പണപ്പെരുപ്പം അല്ലെങ്കിൽ സിപിഐ പണപ്പെരുപ്പം ഉയർന്ന നിലയിലാണ്.

8. മൊത്തത്തിലുള്ള സംവിധാനത്തിലെ പണലഭ്യത വലിയ മിച്ചത്തിൽ തുടർന്നു, എന്നിരുന്നാലും എൽ.എ.എഫിനു കീഴിലുള്ള ശരാശരി ആഗിരണം (സ്ഥിരവും വേരിയബിൾ റേറ്റ് റിവേഴ്സ് റിപ്പോകളിലൂടെയും) 2021 ഒക്ടോബർ-നവംബർ കാലയളവിലെ ₹8.6 ലക്ഷം കോടിയിൽ നിന്ന് 2022 ജനുവരിയിൽ ₹7.6 ലക്ഷം കോടിയായി കുറഞ്ഞു. 2022 ഫെബ്രുവരി 4-ന് പണവിതരണം (ക്യാഷ് റിസർവ് റേഷ്യോയിലെ മാറ്റത്തിന്‍റെ ആദ്യ റൗണ്ട് ആഘാതം കണക്കിലെടുത്ത് ക്രമീകരിച്ചത്) 8.4 ശതമാനം (വർഷാനുവർഷം) വർദ്ധിച്ചു. പണവിതരണവും (എം3) വാണിജ്യ ബാങ്കുകളുടെ വായ്പയും വർഷാനു വർഷക്കണക്കിൽ 8.4 ശതമാനമായും, 2022 ജനുവരി 28 വരെ യഥാക്രമം 8.2 ശതമാനമായും ഉയർന്നു. ഇന്ത്യയുടെ വിദേശനാണ്യ കരുതൽ ശേഖരം 2021-22ൽ (ഫെബ്രുവരി 4, 2022 വരെ) 55 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളർ വർദ്ധിച്ച് 632 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളറായി.

അവലോകനം

9. 2021 ഡിസംബറിലെ എംപിസി മീറ്റിംഗ് മുതൽ, സിപിഐ പണപ്പെരുപ്പം പ്രതീക്ഷിച്ച പാതയിലൂടെ നീങ്ങി. ഭാവിയിൽ, പുതിയ ശൈത്യകാല വിളകളുടെ വരവോടെ പച്ചക്കറികളുടെ വില ഇനിയും കുറയുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. ഗവൺമെൻറിന്‍റെ ശക്തമായ വിതരണതല ഇടപെടലുകൾക്കും ആഭ്യന്തര ഉൽപ്പാദന വർദ്ധനയ്ക്കും മറുപടിയായി പയറുവർഗ്ഗങ്ങളുടെയും ഭക്ഷ്യ എണ്ണയുടെയും വിലയിലെ മയപ്പെടുത്തൽ തുടരാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. നല്ല റാബി വിളവെടുപ്പിന്‍റെ സാധ്യതകൾ ഭക്ഷ്യവിലയുടെ കാര്യത്തിൽ ശുഭാപ്തിവിശ്വാസം വർധിപ്പിക്കുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, പ്രതികൂലമായ അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങൾ ജനുവരിയിൽ ഭക്ഷ്യവിലപ്പെരുപ്പം ഗണ്യമായി കുറയുന്നത് തടയാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. 2022-ൽ വിതരണ സാഹചര്യങ്ങൾ കൂടുതൽ അനുകൂലമാകുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ഭൗമ-രാഷ്ട്രീയ സംഭവവികാസങ്ങളാൽ ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയുടെ കാഴ്ചപ്പാട് അനിശ്ചിതത്വത്തിലായിരിക്കുകയാണ്. റിസർവ് ബാങ്ക് സർവേകൾ ചൂണ്ടിക്കാണിക്കുന്നത് പ്രധാന പണപ്പെരുപ്പത്തിൽ വിലവർദ്ധനാസമ്മർദ്ദം സമീപകാലത്ത് തുടരാനിട യുണ്ടെങ്കിലും, മുന്നോട്ട് പോകുമ്പോൾ, ഉൽപ്പാദന-സേവന സ്ഥാപനങ്ങളുടെ വിൽപന വിലയിലെ വർദ്ധനയുടെ വേഗത മയപ്പെടാനിടയുണ്ടെന്നും, അത് വിലയിൽ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുമെന്നും വിലയിരുത്തപ്പെടുന്നു. സന്തുലിതാ വസ്ഥയിൽ, 2021-22 ലെ പണപ്പെരുപ്പപ്രവചനം 5.3 ശതമാനമായി നില നിർത്തുന്നു, നാലാം പാദത്തിൽ അത് 5.7 ശതമാനമായിരിക്കും. 2022-ൽ ഒരു സാധാരണ മൺസൂൺ ലഭിക്കുമെന്ന അനുമാനത്തിൽ, 2022-23 ലെ സിപിഐ പണപ്പെരുപ്പം 4.5 ശതമാനം ആയിരിക്കുമെന്ന് അനുമാനിക്കുന്നു. അപകടസാധ്യതകൾ വിശാലമായി സന്തുലിതമായി, 2022-23 ആദ്യ പാദത്തിൽ അത് 4.9 ശതമാനവും; രണ്ടാം പാദത്തിൽ 5.0 ശതമാനവും; മൂന്നാം പാദത്തിൽ 4.0 ശതമാനവും; 2022-23 നാലാംപാദത്തിൽ അത് 4.2 ശതമാനവുമായിരിക്കുമെന്ന് കരുതുന്നു. (ചാർട്ട് 1).

10. സ്വകാര്യ ഉപഭോഗവും സമ്പർക്ക-ഇൻറൻസീവ് സേവനങ്ങളും പകർച്ചവ്യാധിക്ക് മുമ്പുള്ള നിലവാരത്തിന് താഴെയുള്ളതിനാൽ ആഭ്യന്തര സാമ്പത്തിക പ്രവർത്തനത്തിലെ വീണ്ടെടുക്കൽ ഇതുവരെ വിശാലമായ അടിസ്ഥാനത്തിലല്ല. മുന്നോട്ട് പോകുമ്പോൾ, റാബി വിളയുടെ കാഴ്ചപ്പാട് കൃഷിക്കും ഗ്രാമീണ ആവശ്യങ്ങൾക്കും നല്ലതാണ്. പകർച്ചവ്യാധിയുടെ നിലവിലെ മൂന്നാം തരംഗത്തിന്‍റെ വീണ്ടെടുക്കൽ ആഘാതം മുമ്പത്തെ തരംഗങ്ങളുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ പരിമിതപ്പെടാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. ഇത് കോൺടാക്റ്റ്-ഇൻറൻസീവ് സേവനങ്ങൾക്കായുള്ള കാഴ്ചപ്പാടും, നഗരതല ഡിമാൻറും മെച്ചപ്പെടുത്തുമെന്നുകരുതാം. 2022-23 ലെ യൂണിയൻ ബജറ്റിലെ പ്രഖ്യാപനങ്ങൾ വർദ്ധിപ്പിച്ച മൂലധനച്ചെലവിലൂടെ പൊതു അടിസ്ഥാന സൗകര്യങ്ങൾ വർധിപ്പിക്കുന്നതിന് വലിയ ഗുണിത ഫലങ്ങളിലൂടെ സ്വകാര്യ നിക്ഷേപത്തിലെ തളളിക്കയററവും, വളർച്ചയും വർദ്ധിപ്പി ക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. ഭക്ഷേതര ബാങ്ക് വായ്പ, അനുകൂലമായ പണനയ-ലിക്വിഡിറ്റി സാഹചര്യങ്ങൾ, ചരക്ക് കയറ്റുമതിയിലെ സുസ്ഥിരമായ വർദ്ധന, ശേഷി വിനിയോഗം മെച്ചപ്പെടുത്തൽ, സുസ്ഥിരമായ ബിസിനസ്സ് കാഴ്ചപ്പാട് എന്നിവ മൊത്തത്തിലുള്ള ഡിമാൻഡിന് നല്ലതാണ്. ആഗോള സാമ്പത്തിക വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം, ഉയർന്ന അന്താരാഷ്‌ട്ര ചരക്ക് വിലകൾ, പ്രത്യേകിച്ച് ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില, തുടർച്ചയായ ആഗോള വിതരണ തടസ്സങ്ങൾ എന്നിവ ഈ കാഴ്ചപ്പാടിന് ദോഷകരമായ അപകടസാധ്യതകൾ സൃഷ്ടിക്കുന്നു. ഈ ഘടകങ്ങളെല്ലാം കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ, 2022-23 ലെ യഥാർത്ഥ ജിഡിപി വളർച്ച പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത് 7.8 ശതമാനം എന്നാണ്. അത് 2022-23 ഒന്നാം പാദത്തിൽ 17.2 ശതമാനവും; രണ്ടാം പാദത്തിൽ 7.0 ശതമാനവും; മൂന്നാം പാദത്തിൽ 4.3 ശതമാനവും; നാലാം പാദത്തിൽ 4.5 ശതമാനവും ആയിരിക്കാം. (ചാർട്ട് 2).

11. 2022-23 ഒന്നാം അർദ്ധവർഷത്തിൽ പണപ്പെരുപ്പം മിതമായിരിക്കു മെന്നും അതിനുശേഷം ലക്ഷൃ നിരക്കിലേക്ക് അടുക്കുമെന്നും ഇത് വലിയ മാററമില്ലാതെ തുടരാൻ ഇടം നൽകുമെന്നും എംപിസി രേഖപ്പെടുത്തുന്നു. സർക്കാരിന്‍റെ സമയോചിതവും കൃത്യസമയത്തുള്ളതുമായ സപ്ലൈ സൈഡ് നടപടികൾ പണപ്പെരുപ്പസമ്മർദങ്ങൾ നിയന്ത്രിക്കാൻ ഗണ്യമായി സഹായിച്ചിട്ടുണ്ട്. ഇൻപുട്ട് ചെലവുകൾ വർധിക്കാൻ സാധ്യതയുള്ളത് ഒരു അപകടസാധ്യതയാണ്, പ്രത്യേകിച്ചും അന്താരാഷ്‌ട്ര ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില ഉയർന്ന നിലയിൽ തുടരുകയാണെങ്കിൽ. ഗാർഹിക വീണ്ടെടുക്കലിന്‍റെ വേഗത പകർച്ചവ്യാധിക്ക് മുമ്പുള്ള പ്രവണതകൾക്കൊപ്പം എത്തുന്നു, പക്ഷേ സ്വകാര്യ ഉപഭോഗം ഇപ്പോഴും പിന്നിലാണ്. കോവിഡ്-19 നമ്മുടെ ഭാവി വീക്ഷണത്തിന് ചില അനിശ്ചിതത്വങ്ങൾ നൽകുന്നുണ്ട്. 2022-23 ലെ കേന്ദ്ര ബജറ്റിൽ പ്രഖ്യാപിച്ച നടപടികൾ മൊത്തത്തിലുള്ള ഡിമാൻഡ് വർധിപ്പിക്കണം. എന്നാൽ, വ്യവസ്ഥാപരമായ വികസിത സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകളിലെ (എഇകൾ) സാധാരണനില കൈവരിക്കുന്നതി നായുളള പണനയവും, സാമ്പത്തിക വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടത്തിൽ നിന്നുള്ള വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന വിലക്കയററവും, വിതരണ ശൃംഖലയിലെ തടസ്സങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള പണപ്പെരുപ്പസമ്മർദ്ദവും മൂലം ആഗോള സ്ഥൂലസാമ്പത്തിക പരിസ്ഥിതി സൂചിപ്പിക്കുന്നത്, 2022-ൽ ആഗോള ഡിമാൻഡ് കുറയുമെന്നാണ്. ആയതിനാൽ, നടന്നുകൊണ്ടിരിക്കുന്ന ആഭ്യന്തര വീണ്ടെടുക്കൽ ഇപ്പോഴും അപൂർണ്ണമാണെന്നും തുടർന്നും നയപരമായ പിന്തുണ ആവശ്യമാണെന്നും എംപിസി കരുതുന്നു. ഈ സാഹചര്യത്തിലാണ് എംപിസി പോളിസി റിപ്പോ നിരക്ക് 4 ശതമാനത്തിൽ മാറ്റമില്ലാതെ നിലനിർത്താനും, ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ വളർച്ചയെ പുനരുജ്ജീവിപ്പിക്കാനും നിലനിർത്താനും കൊവിഡ് – 19 ന്റെ ആഘാതം ലഘൂകരിക്കാനും ആവശ്യമായിടത്തോളം അനുവദനീയമായ നിലപാട് തുടരാനും തീരുമാനിച്ചത്. ഒപ്പം, സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ പണപ്പെരുപ്പം മുന്നോട്ടു ലക്ഷ്യംവച്ചതിനുള്ളിൽ തന്നെ തുടരുന്നുവെന്ന് ഉറപ്പാക്കുന്നു.

12. എംപിസിയിലെ എല്ലാ അംഗങ്ങളും - ഡോ. ശശാങ്ക ഭിഡെ, ഡോ. ആഷിമ ഗോയൽ, പ്രൊഫ. ജയന്ത് ആർ. വർമ്മ, ഡോ. മൃദുൽ കെ. സാഗർ, ഡോ. മൈക്കൽ ദേബബ്രത പത്ര, ശ്രീ ശക്തികാന്ത ദാസ് – എന്നിവർ പോളിസി റിപ്പോ നിരക്ക് നിലനിർത്താൻ ഏകകണ്ഠമായി വോട്ട് ചെയ്തു. അത് 4.0 ശതമാനമെന്നതിൽ മാറ്റമില്ല.

13. പ്രൊഫ. ജയന്ത് ആർ. വർമ്മ ഒഴികെ, എല്ലാ അംഗങ്ങളും, അതായത് ഡോ. ശശാങ്ക ഭിഡെ, ഡോ. ആഷിമ ഗോയൽ, ഡോ. മൃദുൽ കെ. സാഗർ, ഡോ. മൈക്കൽ ദേബബ്രത പത്ര, ശ്രീ ശക്തികാന്ത ദാസ് എന്നിവർ വളർച്ചയെ പുനരുജ്ജീവിപ്പിക്കാനും, സുസ്ഥിരമാക്കാനും, സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ കോവിഡ്-19 ന്‍റെ ആഘാതം ലഘൂകരിക്കുന്നത് തുടരാനും, പണപ്പെരുപ്പം ലക്ഷ്യത്തിനകത്ത് തന്നെ തുടരുന്നുവെന്ന് ഉറപ്പാക്കാനും ആവശ്യമായിടത്തോളം കാലം അനുവദനീയമായ നിലപാട് തുടരുന്നതിന് വോട്ടുചെയ്തു. പ്രമേയത്തിന്‍റെ ഈ ഭാഗത്ത് പ്രൊഫ. ജയന്ത് ആർ. വർമ്മ എതിർപ്പ് പ്രകടിപ്പിച്ചു.

14. എം.പി.സിയുടെ മീറ്റിംഗിന്‍റെ മിനിറ്റ്സ് 2022 ഫെബ്രുവരി 24-ന് പ്രസിദ്ധീകരിക്കും.

15. എംപിസിയുടെ അടുത്ത യോഗം 2022 ഏപ്രിൽ 6-8 തീയതികളിൽ നടത്തുന്നതിന് തീരുമാനിച്ചിരിക്കുന്നു.

(യോഗേഷ് ദയാൽ) 
ചീഫ് ജനറൽ മാനേജർ

പത്രപ്രസ്താവന: 2021-2022/1693